【割安株はここで見分ける！】株を買う前に知っておきたい「見るべき数字」4選！（さくら咲く!マネーラウンジ ダイジェスト# 3）

【割安株はここで見分ける！】株を買う前に知っておきたい「見るべき数字」4選！（さくら咲く!マネーラウンジ ダイジェスト# 3）

[音楽] PR、PBR ってあったんですけど、ま、ま、それ以外にもちょっとこれこんな文字とか そう、そう、 こんなのがいるんですよ。ROEとか ROAとかね。 だけ難しいよ。 分かります。これ わかんないですね。大体全部 3文字にするんですよ。 やめてほしいです ね。わけわかんないですよね。 はい。 で、今日ちょっともうそれ一気に全部分かるようにしましょうと。 はい。 はい。いうことなんですけど、 なりますか? なります。 はい。 先にこっちのROE とかから難しげなとこ行きましょうか。 REからR はい。ROE。 ただこれそんな難しくないんです。 はい。 はい。 まずね、ROE って何の略か分かります?これ。 うーん。 ROE。 ちなみにROAってのもあんですよ。 はROは一緒だ。 うん。うん。実はこれね、リターン。これね、リターンオンなんですよ。 リターン。 リターンオン オン。で、これEはエクイティなんです。 エクイティ で、こっちはね、リターン。 ROはリターン。オ、 オン、 オン、 オン、 アセットなんですね。 アセット。 アセット。 アセット。 アセット。 で、英語でどういう意味かと言うと、リターンオンエクイって言ってね、こういう意味なんです。リターン。 うん。 オンイ。 ああ、そういう考えなんですね。 これね、分数のことこういう風に言うんです。 例えばね、1/3 って日本語で言うじゃないですか。 はい。 それな何て言うかと言うと、こうオン 3なんです。 ああ、そっか。ただ何って言ってるだけなんです。オ、 なるほど。 ただね、 エクイティの上にオン オン エクイティ分のリターンすことをリターンオンエクイティ。 なるほど。 なるほど。 だからこっちはリターンオンアセットはリターンオンアセットなんです。 はい。うん。 はい。はい。はい。 エクイティ分のリターンですよと。 はい。 アセット分のリターンですよって言ってるだけなんです。うん。うん。 まずまずそうなんです。じゃあじゃあリターンって何と? はい。 リターンっていうのはこれ利益のことなんです。 うん。 正確に言うと準利益なんですけど。 準利益。 じゃ、下のエクイティっていうのはこれね、いわゆるその自己資本なんですよね。 自己資本。 うん。 うん。 で、逆にこっちのリターンオンアセットはこれ上一緒じゃないですか? はい。だ、 準利益。 うん。 ね。 これ何に対してかっていうと、これ総資産資産 総資産ね。で、こう言うとなんか難しいんですけど、 これね、全然難しいことなくって うん。うん。 まずね、ROA から説明するのが分かりやすいんですけど、会社っていっぱい資産持ってんです。 うん。 ホンダで言うと工場とかその本射ビルとか うん。 あるいはこれの工場にある機械とかいろんなものを使って車作ってんですよ。 はい。うん。 で、その車を売ってリターン利益を得てるわけですね。 うん。 だからこういう資産を使ってどんだけ利益が出せてるのこの会社っていうのが ROAなんです。 はい。 で、例えばトヨタとホダが仮にですよ。同じぐらいの工場の数とビルの数と資産を持ってたとしますね。 うん。で、A社は同じぐらいの工場なのに 10億円しか利益が出ないのに B社はほぼ同じ工場なのに 100億利益出まってたら はい。 こっちの方がなんか偉くないですか? そうです。 だからROA って実は経営者の成績表みたいなもんです。 ああ。 うん。 優秀な経営者同じ資産でもめっちゃ利益出せるけど。 はい。はい。なるほど。 だからROAのパンが高い場合は うん。有能じゃん。 なるほど。 ROA の低いところは同じ資産なのにあんまり利益出せないじゃん。ていうこういう差なんですね。実はね。ここでちょっとバランスシート。 バランスシートって分かります? シート分からないです。 分からないですね。 これだけ覚えてってのがあって バランスシートってこういう実はルールで作られてるんです。左側がこれ資産が書いてあるんです。 資産 だ。ここにはね工場がじゃあ 3工上あります。 うん。 本射ビルもこれぐらいあります。土地これぐらい持ってます。 うん。 あれは現金もこれぐらい持ってますっていうのがダーーってリストになってんです。 うん。 うん。 これを全部足し合わせたのが総資産。さっき言ったこのアセットなんですね。 ね。これがバランスシートの左側に書いてます。 じゃ、この工場どういうお金で買ったんですかと。自分のお金だけで買った場合だったら別にいいんですけど、大体ね、銀行から借りたり色々借金したりして買うじゃないですか。 はい。 右側のこの上の部分に実はね、負債って言うんですけど、ざっくり言えば借金の額がここに書いてあるんですね。 はい。 で、下が自己資本と言って、自己資本ね、自分の資本、 要するに自分で貯めたお金みたいな意味です。 これが下に書いてあるんです。 うん。はい。 だから全部この資産を自分のお金で買ってたらこの負債ってのは 0になってんです。はい。 だ、100 億の資産だったとしたら、え、もし 0だったら自己資本が100 億で買いましたというになってるんですけど、 いやいや、ちょっと お金借りちゃいましたと いうんだったら、例えば30 億借金しました。 そうすると自己資本は 70億。うん。うん。はい。うん。うん。 だからこれ常にバランスするんですね。 はい。 うん。うん。うん。 だからバランスシートって言うんですけど。 で、この前自己資本比率が高い方がいいですねって話しました。 はい。はい。 これはこの比率を言ってんです。 これがこれに対してどれぐらいの比率かかってだから この前50 ぐらいだったらいまあいっかって話しましたけどそれはつまり借りてんのは 50 自分のお金50で50% まこうただこれだけの はい うんうんうん だからなるべくここがあの借金少ない方がまあいいよねっていうことで自己資本比率でさえ見とけば他のこと見なくていいですって言ったらこういう理屈なんです うんうんやね でその時にさっきエクイティって話あったじゃないですか ははい。 自己資本って言ったじゃないですか。それがここのことさしてるんですね。あ、なるほど。 で、結局ね、 株を買うわけじゃないですか、皆さん。お金貸すわけじゃないでしょ。 はい。 自分が投資した株ってのはここに当たるんです。 はい。 うん。 ここを買ってるということと同技なんですね。 うん。 だからこの部分私が出した 50に対してどれだけリターンくれてんの うん。うん。 ていうのを見てるのが REなんですね。うん。 本来はだからRO も見た方がいいんです。だってこの資産に対してどれだけ経営力があるかっていうのが基本は だけどそのうち私出したお金に対する部分でどれぐらいリターンくれてんのってのが ROEはうん。 まずこれがRERの話。 なるほど。 なるほど。 ちょっと実際の数値を見て はい。 どれぐらいが基準になるとのかとかは知りたいです。知りたい。 これね、ま、業種によってちょっと違ったりするんですよね。 だってさっきの工場を使ってリターン出してる会社と例えばなんですか、 Amazonみたいに工場ないけど、 だからその資産を実はすごいちっちゃいんだけど うん。 めっちゃ利益出してる感じあるじゃないですか。ただね、まあそうですね。はい。 そのといえばやっぱり 15%とか あるとすごい。ROEが、 ROEが15%、 15%めっちゃすごい。で、RE10% ぐらいま、結構すごい。 あ、5 ぐらいでもまあまあいいんじゃない。あ、うん。あんまりこっちはね、かなり下がります。サービス業とかでも全然資産がちっちゃい会社があるんでね。なるほど。 [音楽] うん。でもここはだから同じような業例えばそのじゃトヨタと本田と日産とマ田は同じような自動車会社です。これで比べる時は結構役に立つ。 なるほど。 同じ業で見れば 同じ業種では見た。本田はこの9.3 とかですけど、トヨタだとどれぐらいになる? どれぐらいになってますかね? お、すごい。 これ15%です。 あ、15%ある。やっぱった。 すごい。 うん。 Rも5.5だので問題より高いですね。 いいですね。 あれは、ま、日産とかね、松田とか見てもいい。 ああ、 4.7とかね。2.1。 そう、そう。 あ、松戸いいんだ。 うん。 ああ。 なんてね。これまずちょっと分かってきたでしょ。 分かってきました。 これ大体この会社の強さが分かってくる。 うん。 じゃあこの本当にこの株買う時にじゃあさっき言ったトヨタだ、日産だ、本田だ、松田だてこう比較しました。よしやしもなんか分かってきたけどじゃいい会社はいいんだけど適正な株価株価じゃない可能性だ。 ああ、なるほど。 変わりすぎちゃって、みんな人気がありすぎちゃってめっちゃ高くなりすぎてたら もうひょっとしたらどっかで売られちゃうかもしれない。 うん。 だけどすごいいい会社なのになんかみんなに人気がなくて今んとこなんかちょっと安い。これバーゲンセールみたいなもんですよ。 なるべくセール狙いたいんですよね。 はい。 うん。 じゃ、今この株ってその割高なのか割安セールなのか どっちかっていうまず今度次物差しが必要ですね。 ROとかRO じゃ、それはわかんないわけです。 はい。 それを見ようと思ってんのが 例のPRとか あ、 はあ。ああ、 PBRとか。 はい。 ある。 はい。 これは全部同じのPですか? はい。うん。そうなんです。いいとこに目をつけていただきました。 [音楽] さっきR、ROもなんか似てたでしょ? はい。 これもなんかぽいっすよね。 うん。うん。 さあ、P何でしょう? P で、これ実はPはね、プライスなんです。 あ、プライス。 プライね。 で、このE はね、アーニングスって言うんですね。 アーニングス。 アーニ。 これアーニングスっていうのはやっぱ利益のことなんです。 はい。 うん。これR さっきはリターンだったんですけど、今回の Rはちょっと違くてレイシオなんですね。 レイシ リターンが良かったよね。 リターンが良かった。 で、ちなみにこのPは同じプライスです。 プライ うん。プライス。 Bはブック。Valリュー。 おお。 ブック。Valリュー。 うん。 ブックバリュー。レ シオ。レイシオ。 レイシオ。 プライって実はプライスですよね。価格。 価格。 これ何の価格かいうと、株価のこと言ってます。 はい。株価 でアーニングさっき言ってしょ。 はい。液。 利はね、何倍ってことです? 倍。なるほど。 何倍?レーシって。うん。これは覚えてください。 はい。 はい。 中学生英語ぐらいかもしれない。 [笑い] いや、なって 大学受験したのにね。な、 ブック、 valリューは自己資本と同じことなんですね。 うん。 さっきとちょっと言葉が違いますけど。 うん。なぜ同じに? これね、さっきこの図 はい。バランスシート。 バランスシート。これバランスシートのこのこのことでブックって言ったりするんですけど。 なるほど。 その要するにこれのこ実質 valリUュー のことを自己資本って言ってます。 うん。 うん。うん。うん。うん。 だから自己資本なんですよ。 うん。 だから単に株価が利益の何倍かって英語なんです、これ。 はい。 ああ。 うん。株価が自己資本の何倍か。 ほう。 うん。うん。 ただね、このね、株価っていうこのもやつが実もなんですね。 うん。 株価って1 株あたりの株価ですよね。これね、よくよく数式で出てくるのが 1株あたりの株価とその 1株当たりの利益 EPSとか言ったりするんですけど はい。 を割算して倍率を求めてくださいって数式が出てきちゃうんですけど、これがね、混乱の元なんです。だ、それは忘れてください。 忘れる。1回忘れてほしい。 もう1回もう これもういいです。忘れて 忘れます。じゃあ 実はね、このプライスって言ってるでしょ? うん。うん。 価格じゃないですか? はい。 これつまりね、会社の価格のこと言ってんですよ。 会社の価格。 会社の 会社の価格ね。 はい。 総資産がありますって話とかしましたよね。 会社って財産持ってんですよ、いっぱい。 交渉と はい。 だから仮にこの会社を今全部買いたい うん。 と思ったらいいくらかかりますか?うん。 よくM&Aって聞いたことあります。 はい。 あれ会社を買うわけじゃないですか?だから会社って実は値段があるんです。 うん。はい。 この値段のことをプライスって言ってるんですよ。 はい。 ほう。 うん。うん。うん。 ね。で、この値段全体のことを実は日本語では自価総額って言うんです。 うん。 この言葉の方を是非覚えて欲しいんです。 直価総額ね。はい。 あ、総学総額は聞き馴染みがありますね。 ありますね。これ直 うん。 今の直の総額って書いてあるじゃないですか。 はい。 なんで総額なんですか?て言うと うん。 実はこれね、例えば本田様の今買いたい方を用意してください。したら買えますよ。 うん。 これ8兆円ね。ここ で 8兆円っていうものを何で買しめができるかっていうと株なんですよ。 うん。 うん。うん。 で、株を全部買ったら買えるわけでしょ。 はい。 はい。 そっか。 で、これね、株ってね、発行済み株式株株式式数ってのがありまして はい。 これが52億8000 万株を発行してるんです。はい。 はい。 ちなみに各によってこの発行してる株式の数ってのは違うんです。 うん。 うん。で、株1個1個全部買ったら 8兆円なんです。 うん。うん。 うん。うん。 で、逆に言うと彼に同じ 8兆円の会社があったとしますよね。でもある会社は、ま、例えば八丁株 うん。 出してたら1 個が1円でしょうか。 はい。 で、ある株とは4 兆株しか出してなかったら1 個がその倍するわけでしょ。 2 円でしょ。要するにこの株の数によって変わっちゃってるんで。 うん。うん。うん。はい。だからちいち1 株あたりなんてことやらないと計算が成り立たなくなっちゃうんですけど、そんな忘れていいんです。この [音楽] 8兆円が今の会社のプライス。 はい。 それに対してこの会社がさっきリターンオンエイって話しましたけどリターンが出せてるのと。 うん。 これはここではアーニングスって言葉に変わってますけど同じ意味です。これ式法で言うと下にねトータルの準利益ってあるじゃないですか。 はい。 はい。 はい。1 兆560億です。560億1 兆560億ね。1兆560億の リターンが出せる。 はい。 だからこの8丁が1丁560 億の何倍になってるかってのをまず計算してみましょう。 はい。 そうすると、 ま、7倍ですねと。 はい。うん。 はい。7 倍ってこうXって書くと7倍って。 うん。うん。 これどういうことかって言うとこれ今 8 兆円で売ってるお家だと思ってください。ホンダ じゃなくて。 うん。はい。これお家貸したらね、家賃が 1丁560 億年入るお家なんですよ、これ。 うん。 うん。うん。 そうすると私今これ8 丁円で買いました。このマンション。 はい。 したら家賃が1丁約1丁入ります。 うん。 うん。 そうすると約、ま、7年から8 年で元取れるでしょ。あ あ、はいはいはいはい。 じゃ、仮にこれが5倍だったら おお。 あ、5年で回収できる会社なんですね。 44だったら4年ですね。逆に10 だったら10 年、10 年かかっちゃうよね。 ああ。 だからここがちっこい方が回収 スピード高いでしょ。 なるほど。家の例えば ただそれだけのこれを見てるだけなんですよ。 はい。 うん。 だからさっき言ったそのより優秀な経営かどうかって見つ今のこの価格って逆にリターンがこれでもこの価格が下がってくれればこれ下がるじゃないですか。 はい。 うん。うん。 だから今こいつが高いのかどうかっての見極める 1つの仕方になります。 うん。 で、ちなみに今全体の日本の平均って 15倍ぐらいなんです。 おお。 だから15 年ぐらいで回収できるのは平均値なんですよ。 はい。 あ、ちょ、ちょっとなんか7 年早くね、本当すごい みたいな見方をする。 ああ。 はあ。なるほど なるほど。 ただもちろんこれ注意しなきゃいけないのはそれぐらいしか評価してもらえないなんか理由があんじゃねえかってのも見といた方がいいんですよ。 さっきたROEとかも見ながらね。 はい。うん。 本田にもしなんかすごい知名的な問題があっていや、 7年っていうのはいいんだけど はい。 これ逆にこのリターンが下がってっちゃったりするとどうなります?これ伸びてっちゃうんですよ。 うん。 うん。うん。うん。うん。 家賃に下がってっちゃったんですよね。 はい。はい。 だからここは見なきゃいけないんですよ。 いうのが1つのPRのあ、じゃあ PR は数値が低い方がいいっていうことでいいですか? うん。このね、バリュエーションは はい。 今度数字が低い方が、ま、いいというかね、割り安なんですよ。うん。 だからバーゲンセールなんですよね。 はい。 高い方が割高になります。 さっきROEとかROA の時はパー高い方が 効率がいいっていうましたね。 はい。 この今度バリューエーションになると低い方が安い。 はい。 安いがいいのかって問題あるんですよね。うん。 だって安くなっちゃってんだから。 うん。 そのダメダメな会社も安くなるわけですよね。 はい。はい。 ああ、そっか。 うん。だからそうとは限らないけれども、ま、原則 その本来の価値よりも数字が低い方がその割である。 割安。 で、次プライスのブックvalューブック val はい。 自己資本って話をしたんですけど、 今度これはさっきROE を言った時に自己資本ってここですよと借金じゃない部分です。話しましたよね。 はい。 だから借金じゃない部分っていうのがいわゆる純資産ってなんで順って言ってるかって言うとこれは人のお金なんで借っけ はい 純粋に自分の 資産資本でしょ資産資本ってことですよね。うん。 これが言わばその借金を除いたこの会社の今のこの資産価値なんです。 要するにさっき言ってだなんだっていっぱいありますた時に自分のお金の分だけっていうのがま、わ自分のものじゃないですか。 こっちは返さなきゃいけないわけ。 はい。うん。 これに対してさっき言ったプライス、ま、さっきのホンダで言えば 8兆円。 はい。 これ実際にこの 8兆円で売られてるわけでしょ。実際の自分の資産価値も発員じゃないとおかしいじゃないですか。話が。 はい。うん。うん。 ま、お家で言えばね、実際のこれ立てて価値って 8兆円でしたと。ところがこれが 10兆円で売られてたら高くないですか? うん。 うん。 だけどこれなんかしんないけど7 兆円で売られてたらお得じゃないですか? はい。 はい。うん。 だからこの資産に対してこの今のプライスって割ですか? お得ですかって見てるのが今度プライスブック Valリューション。は い。は。 で、これが例えばホンダー見ましょうか。何倍書いてます? えっと、TBRは PBRはい。 0.55 倍。 そうです。 0. 0.55倍ってことは 実は自己資本ね、これ今 13丁あるんですよ。 はい。あ、あれなんか増えてない?全然こっちの方が多いぞ。 つまり0.55倍ってことは うん。 自己資本要するに資産はめっちゃ持ってんのに うん。 うん。 めちゃ割り安ずで売れられてるってことです。 ほ、 半分の勝ちってことです。0.5 1/2ってことでしょ。はい。 だからホondダの本当は工場とか色々さっき言った本射ビルとか土地とかいっぱい持ってる。 うん。 今のこのこのブック valリューって言われるのはこのバランスシート上の資産価値 あお の半分で売られてる。 安くないすかこれ? うん。うん。なんで ちなみに鈴木さんは PBRが1.08倍。 あら、ま、ほぼほぼ ほぼなんです。イコール ほぼイコールの方が普通じゃないですか? はい。 で、本田さんなんかね、 どうしたでしょう?安なんか なんででしょうと? これ理由はちょっと想像するしかないんですけど、だとも はい。 なんかいろんな理由で 資産よりも低く評価されてるってのは これだいぶお得な可能性ですね。 へえ。 うん。だからなんかね、今人気ないわけです。本田なぜかしら。え、なんでだろう? [音楽] うん。 でも僕は大好きな会社なんで 結構押してますけど うん。 なぜか今は人気がないから 0.55倍になっちゃった。 うん。 ま、これが今の現実なんですね。 はい。うん。 はい。で、実は他の会社でもこういう会社が日本は結構多かったです。 ふーん。うん。 なので当初がいや、これじゃだっていくらなんでも安すぎるんで やっぱ1倍1 倍ってことはイコールですね。 はい。はい。1 倍にはしましょうよと言って P の改革っていうのをこの数年やってきたんですね。 で、例えば配当をいっぱい出すとか自己株害をやるとかいうことをやることによってその自己株をやるとここが下がるのでそうするとねここが改善されてくる。 なるほど。はい。 ね。なのでそういうことを進めてきた。 うん。はあ。 ということなんです。 だから逆にこの PBR が低いところっていうのはだいぶ減ってきてるんですけど、ひょっとしたら掘り出しもがあるかもしれないよ というのがこのPBのにうん。 さっきもう1回抑えてこっちは利益は ね何年で回収できるかこっちは今持ってる資産に対して どれぐらいの同じ8兆円ですけど うん。はい。そのPBR が低いってことはその株に対しての努力とかをあまりしてないってことにはならないんですか? いうこともありえますね。 ああ。 うん。 だからちゃんと配当を出せてないんじゃないですか。もっと株主還元ができるんじゃないですか。ま、そういう指摘は受けやすい感じ。 [音楽] なるほど。 今はちょっと人気がなさそうだけど逆に潰れちゃう会社だったら困るんですけど。 はい。うん。 いやいや、こいつ行けるだろ。さっき言ったエクイティストーリーってやつです。 うん。うん。うん。 うん。 こいつは復活すんじゃねえかて思えるんだったら今結構バーゲンかもよ。うん。 そうですね。 みたいなかも。 なるほど。 ていう考え方です。方1つ。 これもちろんこの投資判断はそれぞれに 自己責任でやっていただきたいんだけどそういうことです。 do [音楽]

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とある大学のラウンジ（カフェ）で、女子生徒2人が休憩していると・・・
そこへ、投資のプロの講師がふらっと立ち寄る。生徒たちは、20代女性のリアルなお金の悩みを相談していき、講師がわかりやすく解説。生徒のマネーリテラシーが高まっていく様子を見届ける教養トークバラエティ

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🌸主な内容🌸
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0:00 テーマ
0:08 優良企業がわかる！ROE・ROA
3:50　バランスシートとROE・ROAの関係
9:05　株の割安・割高がわかる！PBR・PER
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🌸出演者🌸
生徒：
田﨑さくら（セント・フォース）
https://x.com/sakura_tazaki
https://www.instagram.com/tazaki_sakura

安藤咲良（セント・フォース）
https://x.com/cent_andosakura
https://www.instagram.com/sakura.ando

ブル学長：石田たくみ（カミナリ）
https://www.youtube.com/channel/UCVpsGgPJIIk8DdmigZrnecw
https://x.com/KaminariTAKUMI

講師： 瀧澤信（複眼経済塾・取締役／塾頭） https://www.youtube.com/channel/UCYxeJ9CLrly6GnuQqvFJ1mw

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